नई दिल्ली। हाई नेटवर्थ इंडिविजुअल फंड्स के लिए लोगों में दिलचस्पी बढ़ी है। 2019 के पहले 11 महीनों में आर्बिट्राज फंड्स को 27,958 करोड़ रुपये की रिकॉर्ड आमद हुई है। विश्लेषकों का कहना है कि आर्बिट्रैट फंड डेट फंड की तुलना में अधिक सुरक्षित विकल्प हैं। आर्बिट्राज फंड रिटर्न उत्पन्न करने के लिए नकद और डेरिवेटिव बाजार में मूल्य अंतर का लाभ उठाते हैं। ऐसे अन्य कारण भी हैं जिनकी वजह से आर्बिट्राज फंड अब लिक्विड से बेहतर विकल्प की तरह दिखते हैं। यहां कुछ कारण बताये गये हैं जिसके अनुसार निवेशक लिक्विड फंड से आर्बिट्राज फंड की ओर रुख करते हैं-
कम लाभ से निवेशक परेशान
वैल्यू रिसर्च के मुताबिक, लिक्विड फंड्स ने पिछले एक साल में 5.82% रिटर्न हासिल किया है। इकोनॉमिक टाइम्स की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि नियामक द्वारा इस तरह की योजनाओं के लिए नकदी और सरकारी प्रतिभूतियों जैसी तरल संपत्ति में 20% कोष रखने के लिए लिक्विड फंड से रिटर्न 4-5% तक फिसल गया है। इसके अलावा, बाजार नियामक सेबी ने लिक्विड फंड्स पर सात दिन का एग्जिट लोड लगाया है और इन फंडों के लिए कड़े मानदंड हैं, जिसके कारण एचएनआई निवेशक लिक्विड फंड्स से आर्बिट्राज फंड्स में शिफ्ट हो रहे हैं।
बाजार में संकट की वजह से लोन में मुश्किल होना
सितंबर 2018 से आईएल एंड एफएस और डीएचएफएल की पसंद से ऋण बाजार में चूक की एक श्रृंखला देखी गई है। इसके अलावा, कई डेट फंड स्कीमों ने कॉरपोरेट्स में अपने निवेशों को चिह्नित किया, जहां रेटिंग में गिरावट थी। इस परिदृश्य को देखते हुए, कई लोग ऋण कोष से दूर रहना पसंद करते हैं। इसके विपरीत, आर्बिट्राज फंड कोई क्रेडिट या ब्याज दर जोखिम नहीं रखते हैं। वे नकदी सेगमेंट में एक साथ शेयरों को खरीदने और एक ही कंपनी के डेरिवेटिव सेगमेंट में वायदा बेचने से रिटर्न उत्पन्न करते हैं जब तक वायदा एक उचित प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। यह योजना किसी भी व्यक्तिगत कंपनी या एक सूचकांक के लिए नग्न प्रदर्शन नहीं करती है क्योंकि नकद बाजार में प्रत्येक खरीद लेनदेन का वायदा बाजार में एक समान बिक्री लेनदेन होता है, जिससे जोखिम कम होता है। इसलिए, कई निवेशकों ने इसे तीन महीने से एक वर्ष तक के समय के साथ पैसा पार्क करने के लिए एक सुरक्षित स्थान पाया।
टैक्स में छूट की संभावना ज्यादा
आर्बिट्राज फंड डेट फंड की तुलना में महत्वपूर्ण कर लाभ का आनंद लेते हैं। कर उद्देश्यों के लिए आर्बिट्राज फंडों को इक्विटी फंड माना जाता है क्योंकि वे इक्विटी के लिए 65% से अधिक का औसत प्रदर्शन बनाए रखते हैं। एक वर्ष से अधिक समय तक रखने पर निवेशकों को एक वर्ष के लिए आर्बिट्राज फंड में इकाइयां बेचने पर 10% और पूंजीगत लाभ पर 10% कर का भुगतान करना पड़ता है। आर्बिट्राज फंड से लाभांश 10% का लाभांश वितरण कर आकर्षित करता है। इसकी तुलना में, डेट फंड में, उच्च टैक्स ब्रैकेट में एक निवेशक को 30% का भुगतान करना होगा और डेट फंड के लाभांश भी आर्बिट्राज फंड की तुलना में उच्च कर को आकर्षित करते हैं।
