नई दिल्ली। आपके राष्ट्रीय पेंशन प्रणाली (एनपीएस) फंड मैनेजर की ऋण प्रतिभूतियों की गुणवत्ता में आज से महत्वपूर्ण सुधार देखने को मिल सकता है। पेंशन फंड नियामक और विकास प्राधिकरण (PFRDA) ने पिछले महीने पेंशन योजनाओं के मूल्यांकन के लिए दिशानिर्देशों को संशोधित किया था, जो आज (1 दिसंबर, 2019) से प्रभावी हो जाता है।
एक परिपत्र में पेंशन फंड नियामक ने कहा कि उसने ‘ऋण प्रतिभूतियों के मूल्यांकन’ के साथ-साथ ‘निवेश ग्रेड से नीचे की प्रतिभूतियों के लिए मूल्यांकन नीति’ में बदलाव किए हैं, जिसमें राष्ट्रीय पेंशन प्रणाली (एनपीएस) में पेंशन फंड निवेश कर सकते हैं। इन दिशानिर्देशों से मूल्यांकन में पारदर्शिता भी आएगी।
पीएफआरडीए ने अपने परिपत्र में कहा है: “यदि पेंशन फंड और वैल्यूएशन एजेंसी में आवश्यक सॉफ्टवेयर विकास में कुछ और समय की आवश्यकता है, तो यह सुनिश्चित किया जाना चाहिए कि दिशानिर्देश 1 जनवरी 2020 तक नवीनतम लागू किए जाएं।”
पेंशन फंड प्रबंधकों द्वारा खरीदी गई ऋण प्रतिभूतियों को बिना ब्याज के मूल्य दिया जाएगा। यदि कॉर्पोरेट बॉन्ड और डिबेंचर को एक्सचेंज पर अर्जित ब्याज घटक सहित उद्धृत किया जाता है, तो मूल्यांकन को उद्धृत मूल्य से अर्जित ब्याज हिस्से को छोड़कर किया जाना चाहिए, क्योंकि ब्याज का भुगतान वास्तव में नहीं किया जाता है और दैनिक आधार पर अलग से खाता है।
सर्कुलर कहता है, जब नई सुरक्षा खरीदी जाती है, जिसके लिए एक ही दिन बाजार मूल्य उपलब्ध नहीं होता है, तो ऐसी सुरक्षा का मूल्य विभाजन स्तर की कीमत (कूपन-असर प्रतिभूतियों के लिए) / लाभांश स्तर की उपज (रियायती प्रतिभूतियों के लिए) के आधार पर किया जाएगा। ) जिस पर प्रतिभूतियाँ खरीदी जाती हैं।
निवेश ग्रेड के नीचे प्रतिभूतियों के लिए मूल्यांकन नीति पहले फंड मैनेजरों को प्रतिभूतियों के मूल्यांकन पर एक बाल कटवाने की आवश्यकता होती थी जो डिफ़ॉल्ट स्थिति में डाउनग्रेड किए जाते हैं। पीएफआरडीए परिपत्र के अनुसार, “ऋण प्रतिभूतियां जो खरीद के समय बीबीबी निवेश ग्रेड की थीं, लेकिन जो डिफ़ॉल्ट रेटिंग (सरकारी प्रतिभूतियों के अलावा) और प्रतिभूतियों के अलावा इस निवेश ग्रेड से नीचे आ गई हैं, जहां क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने रेटिंग को निलंबित कर दिया है लेकिन पीएफआरडीए के दिशानिर्देशों के अनुसार संपत्ति का प्रदर्शन कर रहे हैं, अंकित मूल्य के 25 प्रतिशत की छूट पर मूल्यवान होगा। “
सभी गैर-निवेश ग्रेड ऋण प्रतिभूतियां (सरकारी प्रतिभूतियों के अलावा) ऊपर नहीं दी गई हैं, जो मूल्यांकन एजेंसी द्वारा प्रदान किए गए सांकेतिक हेयरकट मैट्रिक्स या मूल्य पर मूल्यवान होगी। यदि सुरक्षा का कारोबार किया जाता है, जहां बाल कटवाने को लागू किया गया है, तो बाल कटवाने के कम-आधारित मूल्य और व्यापार मूल्य पर विचार किया जाएगा।
