कुछ विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर प्रतिबंध लगाने की योजना पर चिंता व्यक्त की है। पिछले सप्ताह जेपी मॉर्गन इंडिया इन्वेस्टर समिट के दौरान प्रमुख विदेशी फंडों के साथ निजी बैठकों में, सेबी के अधिकारियों ने एफपीआई को आश्वस्त किया कि उनकी चिंताएँ मुख्य रूप से समाप्ति के आसपास इंडेक्स ऑप्शंस में बढ़ती मात्रा के बारे में थीं।
यह घटनाक्रम ऐसे समय में हुआ है जब सेबी का बोर्ड सोमवार को एक बैठक में वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) विनियमनों को सख्त करने के प्रस्तावों पर विचार करने वाला है। एफपीआई के साथ सेबी की बातचीत विदेशी फंडों को अपने कार्यों और विचार प्रक्रिया से अवगत रखने के नियामक के प्रयासों को दर्शाती है, जैसा कि इसके नए लॉन्च किए गए एफपीआई आउटरीच कार्यक्रम से पता चलता है।
बातचीत के दौरान, एफपीआई ने यह भी सुझाव दिया कि सेबी को एक बार में बड़े बदलाव करने के बजाय अधिक संतुलित दृष्टिकोण अपनाना चाहिए और धीरे-धीरे नियमों को सख्त करना चाहिए। एक प्रमुख विदेशी ट्रेडिंग फर्म के वरिष्ठ अधिकारी ने कहा, “अतीत में हमने देखा है कि सेबी ने थोड़े समय में बड़े बदलाव करने का तरीका अपनाया है, जिससे बाजार सहभागियों पर दबाव पड़ा है। फिर सेबी ने फिर से नियमों को आसान बना दिया और यह पूरा चक्र अनिश्चितता की भावना पैदा करता है।” “हमने सेबी से सैद्धांतिक रूप से कहा है कि हमें एफएंडओ को सख्त करने पर कोई आपत्ति नहीं है, लेकिन खुदरा निवेशकों की सुरक्षा के लिए उपाय बाजार में तरलता को खत्म करने की कीमत पर नहीं आने चाहिए।”
जवाब में, सेबी के अधिकारियों ने इन विदेशी फंडों से कहा कि नियामक के पास डेरिवेटिव बाजार में वॉल्यूम को कम करने की कोई योजना नहीं है और परिकल्पित उपाय केवल खुदरा व्यापारियों द्वारा अत्यधिक सट्टेबाजी को हतोत्साहित करते हैं, जो अक्सर बाजार में पैसा खो रहे हैं। “हमें बताया गया है कि सेबी की चिंताएँ मुख्य रूप से इंडेक्स ऑप्शन सेगमेंट में घातीय वॉल्यूम को लेकर हैं और किए जा रहे उपायों का बाजार की तरलता या एफएंडओ सेगमेंट में वॉल्यूम पर बहुत अधिक प्रभाव नहीं पड़ेगा।”
